99久久精品国产综合一区,国产欧美成人xxx视频,国产成人亚洲高清一区,日本边添边摸边做边爱边

中金財(cái)富期貨  于瑞光

本輪油脂市場(chǎng)的調(diào)整行情主要因巴西降雨引發(fā)的美豆下跌而起，國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存下降，市場(chǎng)的下跌壓力集中在豆粕上體現(xiàn)。隨著利空情緒得到釋放，馬來(lái)西亞棕櫚油局的利多月報(bào)有望為油脂市場(chǎng)帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

巴西降雨改善大豆生長(zhǎng)狀態(tài)，美豆承壓跌至兩年多低點(diǎn)

受播種期間持續(xù)缺雨影響，分析機(jī)構(gòu)一度連續(xù)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值，甚至有機(jī)構(gòu)對(duì)巴西大豆的調(diào)降幅度較最高點(diǎn)回落近1000萬(wàn)噸，但隨著近期巴西多地出現(xiàn)降雨改善作物生長(zhǎng)條件，市場(chǎng)對(duì)巴西大豆減產(chǎn)的擔(dān)憂情緒得到有效緩解。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(CONAB)表示，截至1月6日，巴西大豆播種率為98.6%，上周為97.9%，去年同期為98.9%。與此同時(shí)，因炎熱天氣縮短大豆生長(zhǎng)周期，巴西大豆主產(chǎn)州的部分早熟品種已經(jīng)進(jìn)入收割階段，預(yù)計(jì)到1月底收割進(jìn)度將較常年提前10-15天。巴西降雨量增加改善大豆生長(zhǎng)條件，扭轉(zhuǎn)了產(chǎn)量下滑勢(shì)頭，CBOT大豆市場(chǎng)承壓大幅回落，進(jìn)入下行節(jié)奏。

阿根廷大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期，可對(duì)沖巴西大豆減產(chǎn)的影響

阿根廷大豆方面，根據(jù)布宜諾斯艾利斯谷物交易所(BAGE)數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日當(dāng)周，阿根廷大豆種植進(jìn)度達(dá)到85.8%，比一周前的78.6%推進(jìn)了9.5%，也高于去年同期的81.8%。BAGE預(yù)測(cè)的阿根廷大豆產(chǎn)量為5000萬(wàn)噸，較上年高出2900萬(wàn)噸。此外，BAGE還在月度天氣預(yù)報(bào)中表示，由于南半球夏季降雨和溫和氣溫，阿根廷大豆和玉米產(chǎn)量將在1月份有所增長(zhǎng)。阿根廷大豆以及南美其他國(guó)家大豆增產(chǎn)有助于對(duì)沖巴西減產(chǎn)的影響，從而令全球大豆供應(yīng)寬松狀態(tài)得以深化。

馬來(lái)西亞12月底棕櫚油庫(kù)存降幅超預(yù)期

馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）周三公布的月報(bào)顯示，馬來(lái)西亞12月底棕櫚油庫(kù)存較前月下降4.64%至229萬(wàn)噸，為近三個(gè)月最低水平。MPOB報(bào)告還顯示，馬來(lái)西亞12月毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比銳減13.31%至155萬(wàn)噸，棕櫚油出口量環(huán)比下滑5.12%至133萬(wàn)噸。MPOB本次月報(bào)對(duì)市場(chǎng)有利多效應(yīng)，尤其是12月底庫(kù)存降幅超出市場(chǎng)預(yù)期。每年11月至次年2月通常為東南亞棕櫚油產(chǎn)量淡季，供給端壓力仍有下降空間。在過(guò)去的一個(gè)月內(nèi)，強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象仍在持續(xù)，馬來(lái)西亞半島的幾個(gè)地區(qū)在長(zhǎng)時(shí)間降雨后經(jīng)歷了洪水，影響了作物的收割和運(yùn)輸，從而降低了生產(chǎn)力。厄爾尼諾現(xiàn)象仍在持續(xù)，不利的天氣、較短的工作日和2月份的公眾假期預(yù)計(jì)將導(dǎo)致工作日減少，從而制約棕櫚油產(chǎn)量回升。

國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存大幅下降，為油脂市場(chǎng)提供抗跌支撐

在近期國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨量下降、進(jìn)口棕櫚油到港量減少和終端提貨速度增加等因素影響下，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存均呈現(xiàn)下降局面。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年第1周末，豆油庫(kù)存周度下降3.3萬(wàn)噸至115.8萬(wàn)噸，棕櫚油庫(kù)存周度減少2.8萬(wàn)噸至85.4萬(wàn)噸，進(jìn)口壓榨菜籽油庫(kù)存周度減少0.9萬(wàn)噸至48.2萬(wàn)噸。油脂庫(kù)存壓力減弱，為價(jià)格回升提供內(nèi)在支撐。隨著春節(jié)前油脂備貨量提升，來(lái)自國(guó)內(nèi)需求端的影響力有望進(jìn)一步提升，從而降低外部油脂對(duì)國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)的弱勢(shì)拖累效應(yīng)。

近期國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)展望

巴西降雨天氣緩解市場(chǎng)對(duì)大豆減產(chǎn)的擔(dān)憂，包括阿根廷在內(nèi)的南美其他國(guó)家大豆產(chǎn)量前景保持樂(lè)觀，全球大豆供應(yīng)將繼續(xù)保持寬松局面。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于本周五公布月度供需報(bào)告，有望對(duì)巴西大豆產(chǎn)量作出更具參考性的評(píng)估。CBOT大豆期貨市場(chǎng)承壓回落，不斷向下調(diào)整以適應(yīng)新的供需平衡。在迫近成本區(qū)間后，低位支撐力有望提升。每年2、3月為南美大豆生長(zhǎng)關(guān)鍵階段，天氣炒作情緒隨時(shí)可能卷土重來(lái)。由于國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)承接了本輪美豆下跌的主要壓力，馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存回落提升了棕櫚油市場(chǎng)的抗跌性，這些外部因素在一定程度上強(qiáng)化了國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)油強(qiáng)粕弱的分化特征。

整體來(lái)看，南美天氣仍是近期國(guó)內(nèi)外豆類(lèi)市場(chǎng)交易的重點(diǎn)，如缺少新的利空因素打壓，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)震蕩回升的概率也將增加。

轉(zhuǎn)載自：https://www.oilcn.com/article/2024/01/01_90765.html