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美豆作物區(qū)出現(xiàn)極端干熱天氣，市場(chǎng)對(duì)美豆產(chǎn)量下降的擔(dān)憂情緒再起，美豆連續(xù)反彈推升國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口成本。豆類市場(chǎng)看漲預(yù)期跟隨美豆升高，國(guó)內(nèi)季節(jié)性需求為油脂價(jià)格反彈提供支撐。

Pro Farmer公布巡查報(bào)告，美豆產(chǎn)量低于預(yù)期

分析機(jī)構(gòu)Pro Farmer上周對(duì)美國(guó)7個(gè)主要大豆生產(chǎn)州進(jìn)行一年一度的作物巡查活動(dòng)，其中包括伊利諾伊州、愛荷華州、內(nèi)布拉斯加州、明尼蘇達(dá)州、印第安納州、俄亥俄州和南達(dá)科他州的1000多塊大豆田。Pro Farmer在考察結(jié)束后發(fā)表了全美大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估報(bào)告，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2023年美國(guó)大豆產(chǎn)量為41.10億蒲式耳，平均單產(chǎn)為每英畝49.7蒲式耳，兩者均低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告中的預(yù)估值。Pro Farmer 的這份巡查報(bào)告是美豆最終定產(chǎn)前的一份關(guān)鍵性報(bào)告，增加了美國(guó)農(nóng)業(yè)部在9月供需報(bào)告中下調(diào)美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)的可能。

美豆產(chǎn)區(qū)天氣再度惡化，但優(yōu)良率好于預(yù)期

8月中旬以來，美國(guó)中西部大豆作物區(qū)出現(xiàn)極端干熱天氣，給大豆生長(zhǎng)帶來不小壓力，并引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美豆產(chǎn)量下降的擔(dān)憂，是近期CBOT大豆市場(chǎng)連續(xù)反彈的主要推力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至8月27日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為58%，低于前一周的59%，但高于市場(chǎng)預(yù)期的56%。當(dāng)周美國(guó)大豆結(jié)莢率為91%，落葉率為5%，略高于去年同期水平。天氣預(yù)報(bào)顯示，預(yù)計(jì)未來兩周美豆主產(chǎn)區(qū)氣溫溫和，降雨量低于正常水平。隨著美豆天氣窗口逐漸關(guān)閉，美豆產(chǎn)量將更為清晰，除非有超預(yù)期的減產(chǎn)出現(xiàn)，否則CBOT大豆價(jià)格突破7月下旬高點(diǎn)的難度很大。

馬來西亞8月1-25日棕櫚油產(chǎn)量增幅大于出口增幅

南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)11%。獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec Agri 發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-25日棕櫚油出口量環(huán)比減少4.28%，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的同期降幅為7.8%。此前上述兩家機(jī)構(gòu)公布的8月1-20日棕櫚油出口量還是環(huán)比分別增長(zhǎng)17.4%和9.8%，短短5天時(shí)間內(nèi)馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅由升轉(zhuǎn)降并不多見。由此看來，8月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增加而出口下滑將是大概率事件，預(yù)計(jì)月底庫(kù)存壓力將顯著升高，將為馬來西亞棕櫚油價(jià)格上行增添阻力。

國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存下降，節(jié)日需求提振效應(yīng)增強(qiáng)

據(jù)中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)發(fā)布的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截止上周末，國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存總量為230.86萬噸，周度下降3.89萬噸。其中豆油和棕櫚油庫(kù)存降幅超過菜油庫(kù)存的增幅。隨著秋季學(xué)生開訓(xùn)以及中秋和國(guó)慶雙節(jié)臨近，消費(fèi)端對(duì)油脂的采購(gòu)已經(jīng)陸續(xù)展開，豆油表觀消費(fèi)量出現(xiàn)明顯增加。此外，受進(jìn)口大豆到港量回落影響，國(guó)內(nèi)油廠開工率也將下降，預(yù)計(jì)周度大豆壓榨量將降至190萬噸左右，豆油新增供給將減少。近期美豆因天氣炒作再度反彈，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本提升，油廠對(duì)豆油的挺價(jià)力度也在增強(qiáng)。從現(xiàn)貨和期貨盤面表現(xiàn)看，近期國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)在豆油的領(lǐng)漲下整體震蕩回升，表現(xiàn)強(qiáng)于馬來西亞棕櫚油，來自國(guó)內(nèi)需求端的提振效應(yīng)有望繼續(xù)支撐油脂市場(chǎng)高位運(yùn)行。

近期國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)展望

進(jìn)入9月份，隨著美國(guó)大豆逐漸成熟，天氣因素對(duì)美豆價(jià)格的影響力會(huì)進(jìn)一步下降。近年來，9月份美國(guó)中西部氣溫多維持正常，美豆作物區(qū)發(fā)生早霜的概率較小。從9月下旬開始，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布美豆收割率指標(biāo)，屆時(shí)美豆產(chǎn)量將更為清晰，本年度美豆市場(chǎng)已難再掀起大規(guī)模天氣炒作行情。馬來西亞棕櫚油出口大幅下降，來自印尼低價(jià)棕櫚油正在擠占馬來西亞棕櫚油的出口份額，棕櫚油主動(dòng)反彈動(dòng)力下降。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)步入需求旺季，需求端的利好以及成本升高有望推動(dòng)油脂市場(chǎng)繼續(xù)拓展上行空間。

來源：https://www.oilcn.com/article/2023/08/08_89372.html