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美國(guó)農(nóng)業(yè)部在8月供需報(bào)告中調(diào)降美豆產(chǎn)量，美豆作物區(qū)天氣條件改善，緩解了市場(chǎng)對(duì)美豆產(chǎn)量繼續(xù)下降的擔(dān)憂。馬來西亞棕櫚油出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)，為國(guó)內(nèi)油脂板塊止跌回升提供重要支撐。

美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)降幅高于市場(chǎng)預(yù)期，南美產(chǎn)量前景保持樂觀

美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2023年美豆將減產(chǎn)，與此前美國(guó)中西部作物帶持續(xù)干旱有直接關(guān)系。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在8月供需報(bào)告中預(yù)計(jì)2023年美豆播種面積為8350萬英畝，收割面積為8270萬英畝，兩者與去月預(yù)測(cè)值持平；美豆單產(chǎn)從上月的52蒲式耳/英畝調(diào)低到50.9蒲式耳/英畝，美豆產(chǎn)量則由上月預(yù)計(jì)的1.1703億噸下調(diào)到1.1445億噸，比上年減少193萬噸。美豆內(nèi)需為6601萬噸，出口為4967萬噸，美豆期末庫存667萬噸，比上月預(yù)估的庫存低了149萬噸。此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部維持對(duì)巴西新年度大豆產(chǎn)量1.63億噸的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)阿根廷大豆產(chǎn)量也將由2500萬噸恢復(fù)到4800萬噸的正常水平。當(dāng)美國(guó)大豆產(chǎn)量止跌后，來自南美大豆寬松的供給前景對(duì)市場(chǎng)的影響將逐漸趨強(qiáng)。

美豆優(yōu)良率大幅回升，天氣條件持續(xù)改善

美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至8月13日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為59%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的55%。當(dāng)周美豆開花率為94%，結(jié)莢率為78%，均高于上年同期和五年均值。美豆在天氣窗口關(guān)閉前生長(zhǎng)狀態(tài)大幅改善，市場(chǎng)對(duì)美豆減產(chǎn)的擔(dān)憂情緒有所緩解。天氣預(yù)報(bào)顯示，近期美國(guó)中西部大豆主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨，有利于作物生長(zhǎng)。美豆市場(chǎng)天氣炒作題材弱化，風(fēng)險(xiǎn)資金回吐此前的天氣升水，共同推動(dòng)近期美豆價(jià)格呈現(xiàn)連續(xù)回調(diào)態(tài)勢(shì)。

馬來西亞7月棕櫚油庫存低于預(yù)期，8月上半月出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)

馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布的月報(bào)顯示，馬來西亞7月棕櫚油產(chǎn)量為161噸，環(huán)比增長(zhǎng)11.21%，7月棕櫚油出口為135.4噸，環(huán)比增長(zhǎng)15.55%。印度7月棕櫚油進(jìn)口量環(huán)比猛增59%，是推動(dòng)馬來西亞棕櫚油出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?月份的旺盛出口需求緩解了產(chǎn)量增長(zhǎng)壓力，馬來西亞7月末棕櫚油庫存較前月僅增加0.68%升至173萬噸，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)估的4%增幅。預(yù)期差導(dǎo)致本月報(bào)告對(duì)棕櫚油市場(chǎng)有利多效應(yīng)。黑海局勢(shì)的不確定性提升了棕櫚油出口需求。獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec Agri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加24.2%；ITS公布的同期增幅為18.8%。需求回暖提振買盤信心，馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)跌勢(shì)有所緩解。

進(jìn)口油脂高速增長(zhǎng)，節(jié)前需求逐漸啟動(dòng)

海關(guān)公布數(shù)據(jù)顯示，2023年7月，中國(guó)進(jìn)口植物油77.8萬噸，較上月增加1.7萬噸；1-7月累計(jì)進(jìn)口527.4萬噸，同比增長(zhǎng)119.0%。庫存統(tǒng)計(jì)顯示，截止上周末，國(guó)內(nèi)三大油脂庫存總量小幅回升，其中豆油庫存為127.21萬噸，周度增加0.09萬噸；食用棕櫚油庫存為51.95萬噸，周度增加0.86萬噸；菜油庫存為49.44萬噸，周度下降0.7萬噸。隨著國(guó)慶中秋節(jié)日需求啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)油脂需求逐漸活躍，對(duì)價(jià)格的支撐作用有所增強(qiáng)。此外，受海關(guān)收緊進(jìn)口大豆檢疫措施影響大豆到廠進(jìn)度，進(jìn)而導(dǎo)致部分企業(yè)被迫停機(jī)等豆，油廠對(duì)豆油和豆粕的挺價(jià)動(dòng)力提升，這也是近期國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)整體強(qiáng)于其他油脂的主要原因。

近期國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)展望

盡管目前美豆仍處關(guān)鍵生長(zhǎng)期，但隨著美豆天氣窗口逐漸收窄，本年度美豆市場(chǎng)已經(jīng)很難再掀起大規(guī)模天氣炒作行情。目前外部油脂市場(chǎng)仍在關(guān)注馬來西亞棕櫚油出口情況，尤其是黑海地區(qū)的緊張形勢(shì)可能促進(jìn)棕櫚油繼續(xù)擠占?xì)W洲葵花籽油市場(chǎng)份額，從而為棕櫚油價(jià)格提供需求支撐。國(guó)內(nèi)棕櫚油在供給端完全依賴進(jìn)口，成本驅(qū)動(dòng)是影響國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)在經(jīng)歷近半個(gè)月調(diào)整后，此前所累積的獲利回吐壓力得到部分釋放，隨著節(jié)日需求效應(yīng)增強(qiáng)，需求端有望推動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)進(jìn)入震蕩回升狀態(tài)。

來源：導(dǎo)油網(wǎng) https://www.oilcn.com/article/2023/08/08_89203.html